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  能源期货的产生也是由价格波动的放大导致的。1973年以前,尽管美国、西欧和日本的石油供应很大部分来自中东地区,但由于第三世界产油国的政治经济力量都比较弱小,国际油价实际上是控制在美国为首的一些国家手中。当时,以固定价格为主的长期合同一签就是若干年。油价几乎没有短期变化,国际石油市场一直处于比较平稳的状态。
  1973年,中东产油国政府从各大石油公司手中将石油开采、销售权收归国有。当年10月,第四次中东战争爆发。为打击以色列及其支持者,石油输出国组织的阿拉伯成员国当年12月宣布将其基准原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元,油价猛然上涨了2倍多,从而触发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。1978年底,世界第二大石油出口国伊朗的政局发生剧烈变化,石油产量受到影响,从每天580万桶骤降到100万桶以下,打破了当时全球原油市场上供求关系的脆弱平衡。油价在1979年开始暴涨,从每桶13美元猛增至34美元,导致了第二次石油危机的出现。
  两次石油危机,给世界石油市场带来了巨大冲击,石油等能源产品价格剧烈波动。在此背景下,石油等能源期货产生。1974年,纽约商业交易所(NYMEX)在年轻主席迈克尔•马克(Michel Mark)的领导下,尝试推出了交割地为鹿特丹的燃油期货。1978年,NYMEX又推出以纽约港为基准的二号取暖用油,由此决定了美国北部,后来逐渐发展到海湾地区的石油产品的价格。
  尽管能源期货交易产生较晚,但在商品期货中呈现出后来居上的态势。美国期货工业协会(FIA)的统计数字表明,2013年全球各类商品期货中,能源期货的交易量超过农产品期货和金属期货。目前,在世界上影响较大的能源产品交易所有纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦国际石油交易所(IPE,成立于1981年4月)。NYMEX的上市品种有布伦特原油、轻质原油、燃料油、天然气、无铅汽油、瓦斯油等,IPE的上市品种有布伦特原油、天然气和燃气油(Gasoil)等。

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