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发布时间:2015年10月29日

观点集萃:各方齐努力 共谱期货投保新篇章

  【编者按】
    期货投资者保护是一项系统工程,需要包括“五位一体”监管体系在内的市场各方的共同努力和相互配合。在8月1日上午举行的“期货行业投资者保护专题研讨会”上,来自证监局、期货保证金监控中心、期货交易所、地方协会和期货公司的代表深入交流了各自在期货投资者保护方面的实践经验和意见建议。   
    北京证监局副局长陆倩:  以信访为切入点协助投资者合理维权  北京证监局一直把投资者合法权益保护作为日常监管的工作重心,结合现场检查、信访投诉处理、信息公示、期货公司和营业部分类评价等工作,有效堵塞违规漏洞,筑牢投资者保护的底线。结合辖区期货经营机构数量多、中小投资者多的特点,通过总经理例会、首席风险官及营业部负责人培训等活动,及时通报典型问题和好的做法。 此外,还以信访工作为切入点,协助投资者合理维权。近三年,协调补偿投资者损失近60万元,严肃查处多起侵害投资者权益的违法违规行为,并以监管动态形式分析和通报信访投诉热点和共性问题以及监管部门的查处情况,提高辖区机构投资者保护水平。与2010年相比,辖区期货机构信访投诉数量持续下降。同时,针对20余起涉及非法期货的投诉举报,我们积极协调公安部门立案查处,坚决遏制辖区非法期货经营活动的势头,净化了首都期货市场环境,有效保护了投资者合法权益。 投资者是资本市场赖以生存和发展的基础,投资者教育和保护工作任重道远,需要监管部门、自律组织、中介机构持续不断地开展多种形式的活动,将保护投资者合法权益作为工作的出发点,帮助投资者树立理性投资理念,提高自我保护和风险防范意识。
    浙江证监局副局长韩薇:  了解需求是做好投保工作的前提  作为“两维护一促进”的核心职责之一,投资者保护历来是派出机构的重点工作。但知易行难,这项工作头绪多、抓手少、评估难,在日常监管日益繁杂的背景下,往往说得多、做得少,容易流于形式。而期货经营机构作为经营实体要转变认识就更加难了,很多人认为投资者保护吃力不讨好,局面很难打开。为此,我们着力在提高认识上下功夫,先开展“诚信建设年”和“投资者保护年”专题活动,有动员、有部署,有评估、有整改,定期组织公司高管召开投资者保护座谈会,统一思想、分析问题、布置任务。 投资者保护不是完成任务,不是自娱自乐。投资者想了解什么、关心什么、有什么困惑、有什么难处、喜欢什么方式才是我们工作的指挥棒。为了解投资者的需求,我们除了通过问卷调查、舆情收集、投资者座谈会等传统方式,还探索在辖区期货经营机构设立投资者联络站,及时收集投资者的意见和建议,并建立一把手和分管局长的联络制度,深入一线了解情况。 由于投资者保护工作不产生直接经济效益,成效难以量化评估,因此,建立行之有效的工作机制是做好投资者保护工作的保障。首先,我们建立以法制处统筹投资者保护工作、相关业务处负责具体落实的工作机制,分解任务、定期交流、年终考评;其次,期货处把投资者保护工作纳入日常监管,在现场检查中对客户开户资料、回访录音、信访事项等情况进行重点检查;最后是督导各公司健全投资者保护工作机制,落实人员、明确责任,把工作贯穿到市场营销、产品推介、客户开户、客户服务和信访事项等各个环节。
    保证金监控中心副总经理秦全晋:  找准定位、发挥优势,探索投保新方式  第一,找准定位。期货保证金监控中心成立于2006年,自成立以来,最早的职能是保证金监控,现在的职能包括开户、资金监控、市场监控、保证金分析研究等七个方面。如何在“五位一体”的监管体系中发挥作用一直是我们面临的问题,更好地做好投资者保护工作也一直是我们探索的重点。经过不断探讨,我们认为,成立监控中心本身就是保护投资者的一项重要举措。监控中心从无到有,从小到大,从一个职能到七个职能,都是为了强化市场基础性制度建设、保护投资者合法权益。套用一句话,监控中心就是为了保护投资者而设立的。 第二,发挥优势。监控中心的优势是什么?原来,大家觉得是数据,可以集交易所数据和期货公司数据于一体。但在保护投资者方面,监控中心有着更大的优势——管理着期货投资者保障基金。大家对保障基金了解得并不多,保障基金从2007年到现在累计缴费30多亿。这一方面解决了高风险公司的风险处置问题,近年来先后处置了两家期货公司风险;另一方面拓展了保障基金职能,积极开展投资者教育、投资者调查和投资者分析工作,使得投资者保护的关口前移,探索事后保护和事前防范。经过这几年的探索,保障基金在投资者保护方面发挥了一定作用,取得了一定成效。
    上海期货交易所总经理助理党剑:  工欲善其事,必先利其器  事实上,支撑期货交易的应该是广大投资者,无论是对市场有需求的企业,还是作为市场润滑剂的投机者,都对市场贡献了智力,也贡献了资金。我们要做好这个市场,首先要保护基础投资者的利益。 在工作中,我们充分体会到投资者教育和保护的最大触角是150多家期货公司。大家在日常工作当中跟投资者有充分接触,正是由于你们的工作,才使得市场中出现更多的理性投资者和套期保值企业。当然,投资者保护是所有监管人员和从业人员都应充分重视的一个命题。投资者保护不仅是评价期货公司工作的重要方面,也是评价交易所、行业协会工作的重要方面。大家的工作是否有成效,投资者的教育和保护确实是一个重要方面。 在我国期货市场20多年的发展历程当中,投资者保护始终是工作重点,我们也做了很多工作。但是,今后期货公司会有更多新业务,包括资产管理、风险管理子公司业务等,风险还是充斥着业务的方方面面。在未来的期货公司业务创新、交易所新交易品种和新交易方式(比如期权)推出以及对外开放过程中,投资者保护永远和我们的业务如影随形。在这里,我们诚恳地希望能够和中国期货业协会、各地方协会、期货公司携起手来,更加广泛和深入地开展投资者教育和保护活动。
    山东省期货业协会秘书长刘普:  有效落实信息技术故障免责条款  信息技术安全是期货经营机构正常运转的核心,而直接面对客户的就是交易软件的安全。 2010年1月7日上午10点至10点15分左右,由于恒生公司同步网关软件存在瓶颈,导致我辖区某期货公司恒生网上交易系统出现拥堵。事发后,该公司客户邱某向法院提起诉讼,要求公司赔偿其因此产生的交易损失。一审法院认为,故障原因是由恒生公司网关软件处理能力瓶颈导致,故障发生不属于期货公司的过错。同时,恒生网上交易系统并非客户进行交易的唯一选择,该期货公司提供了多种交易方式下单的条件,从而驳回邱某诉讼请求。但二审法院认为,期货公司未对恒生系统进行充分测试便投入使用,从而导致客户损失发生,并判决期货公司赔偿邱某部分损失。 该案一审与二审判决之所以存在明显差距,关键即在于司法机关对期货公司在信息系统故障一事上是否存在过错的认定有所不同。或者说,司法机关基于何种情形认定期货公司有无过错,根源是期货经纪合同中关于信息技术故障免责条款如何有效落实。 免责条款的有效实施不仅能够维护期货公司的经济利益,同时也能进一步强化投资者对自身利益的保护意识,避免损失的无限扩大。进一步讲,一旦司法机关脱离金融环节的实际情况,做出不利于行业机构健康有序发展的解读,金融行业违约风险将难以控制。
    深圳市期货同业协会会长黄禧:  合力推动期货投资者的教育和保护  深圳市期货同业协会一直高度重视对投资者的教育和保护。在工作开展过程中,我们注重与监管部门、交易所和会员合作,共同做好期货投资者的教育和保护工作。今年,我们在加大力度推动会员做好投资者教育和保护工作方面重点抓了两项工作。 一是加强期货公司自律管理。为了充分发挥期货公司在一线开展投资者教育和保护的优势和作用,提高投资者教育和保护的工作水平,我们请各期货公司及时报送投资者教育和保护工作相关资料,并通过协会网站和证监局网站进行案例编辑和宣传。 二是探索投资者教育和保护工作创新。为了进一步做好投资者教育和保护工作,深圳证监局与深圳国际仲裁院签订了《深圳资本市场证券期货纠纷解决相关服务合作协议》,我们会同深圳市证券业协会、深圳市基金业协会,借鉴中国香港和新加坡成熟市场经验,开拓思路、创新手段,以三家协会为主体,联合深圳国际仲裁院在深圳前海设立了深圳证券期货业纠纷调解中心,采取调解与仲裁相结合的机制,解决辖区证券期货纠纷,并且不收取调解费用,相关费用由三个协会承担。通过这个中心,可以更好地保护投资者合法权益,并开展相关投资者教育工作。目前,调解中心已经正式完成了注册登记工作。
    国泰君安期货总裁何晓斌:  投资者保护的核心是适当性原则  听了一上午,很受教育和启发,开阔了思路,指明了方向。对比之下,我们的工作差距确实很大,跟大家汇报几点认识。 第一,从期货公司角度来讲,投资者保护工作的核心在于坚持适当性原则。 第二,期货客户跟证券、基金客户相比,具有几个明显特点:稀少、隐蔽,有钱、风险承受能力强。由于客户稀少,所以我们不知道客户在哪儿,怎么办?交易所要求我们进行投资者教育,我们要坚持适当性原则。通过一切可能的手段进行投资者教育和培训,这既是基础,也是核心。培训也好,教育也好,推广也好,都是期货公司重中之重的工作。 第三,坚持按照买卖自主原则和适当性原则开展投资者保护工作。我们禁止使用“投资者教育”这个说法。为什么?我们没有资格教育客户,客户跟我们是平等的主体,我们称为“投资者服务”。在服务过程中,我们坚持准确、全面、有逻辑地讲期货的事。为什么要准确、全面、有逻辑?举个例子,我们经常说期货市场是风险管理市场,期货是风险管理工具。这个说法不准确、不全面。对套期保值者来讲期货是风险管理工具,但是对于投机客户来说期货是风险很大、收益很大的金融产品。
    宏源期货总裁王化栋:  投资者保护是期货公司持续经营的基础  客户是期货公司最大的投资者,客户资产不仅体现在会计报表上(保证金),客户也是我们的收入来源。另外一方面,客户关系、客户口碑和客户收益也是期货公司品牌和经营能力的体现。其实,任何一家公司都要向客户提供产品和服务,通过提供产品和服务来创造价值、传递价值。任何一家公司的发展都必须拥有一批忠诚的具有持续发展能力的客户,这是公司持续经营的基础。与客户建立共赢关系,为客户创造价值、保护客户利益,是公司经营的核心价值。 保护投资者也是保护期货公司,只有把客户的持续发展和公司的持续发展结合起来才能实现公司的良性发展。去年,我有幸参加了北京市政府金融系统赴英国考察的活动,考察期间高盛讲到了其客户至上的经营理念,非常重视保护投资者的利益,核心包括三点:一是与客户建立良好关系,了解客户,从客户那里获得其需求信息,从而把适当的产品推荐给客户,而且通过客户信息,公司才能有创新;二是对客户忠诚,首先要保证客户的利益;三是以客户需求为导向开展业务,真正关注客户的需求。可以说,所有优秀的公司或能够永续经营的公司在客户利益保护上都做得很好,客户利益保护是公司持续发展的前提。
    (本文根据8月1日“期货投资者保护研讨会暨专题培训班”的会议记录整理)

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