近几年经济周期的变化对化工企业的经营带来了挑战，有效利用金融衍生工具、做好套保工作，对化工企业来讲至关重要。期货日报记者在采访中了解到，不少化工企业积极拥抱金融市场，通过合理运用期货、期权等工具，更加灵活地进行风险管理，实现了风险的低成本转嫁和收益的最大化。

　　“在化工行业，原材料和产品的期货价格能够及时反映供需变化、政策调整等因素的影响，使企业能够预判市场走向，合理安排生产并管理库存，避免因价格波动带来的损失。”厦门国贸化工有限公司（下称国贸化工）液化二部副总经理李元申称，不仅如此，随着期货市场的不断发展和日益完善，市场流动性显著提高。“企业能够更加便捷地进行期货合约的买卖和交割，降低了交易成本和时间成本，这对化工企业来说尤为重要。”他说。

　　记者了解到，化工产品的生产周期较长，市场变化较快，良好的流动性使得企业能够及时调整期货头寸，快速响应市场变化，进而提高经营效率。另外，风险管理工具的多样性为企业提供了较多选择。

　　“企业可以根据自身的风险偏好和经营状况，选择合适的金融衍生工具进行风险对冲。”李元申介绍，比如，通过购买看跌期权，来避免原材料库存的跌价风险，同时保留价格上涨的潜在收益，或者通过卖出看涨期权，来获取市场价格低波动的额外收益。

　　事实上，期货日报记者也发现，近年来，化工企业正在不断优化和创新期现结合策略，结合市场变化和实际需求，灵活调整套期保值、基差交易、套利交易等多种策略的组合和运用，提高策略的有效性和适应性。

　　以国贸化工为例，企业积极探索并建立期现结合的综合管理模式，将期货市场的风险管理功能与现货市场的生产经营管理相结合，形成一体化的风险管理和决策体系，提高公司整体的运营效率和风险控制能力。

　　“2024年，国贸化工在期货市场的参与规模实现突破，资金量和交易量均大幅增长。”李元申表示，由于对期货市场的认识不断深化，加之期货市场流动性提升、交易成本下降，公司更有信心和动力加大在期货市场的投入力度。

　　“在原材料价格波动较大时，我们会根据市场趋势和自身需求，选择合适的期货合约和交易时机进行套期保值；在市场出现套利机会时，也会积极参与套利交易，获取无风险收益。”李元申表示，通过在期货市场的有效运作，公司在2024年成功规避了多次市场风险，保障了经营的稳定性和收益的可预测性。例如，在某次化工原材料价格大幅波动时，公司通过提前在期货市场建立相应的对冲头寸，锁定了原材料的采购成本，避免了因价格波动带来的成本增加风险，确保了企业的利润水平。

　　采访中，记者了解到，2024年，化工行业面临国内需求不足和国际市场风云变幻的双重挑战，企业的经营风险显著增加。在这一背景下，国贸化工与一家下游客户合作，为其提供化工产品。由于客户对产品价格的稳定性和供应的连续性有较高要求，国贸化工通过有效的期现结合在价格波动中锁定了利润，并保障了供货。

　　据李元申介绍，2024年9月底国家出台了一系列宏观政策，对化工行业产生了重要影响。“虽然现货市场在政策出台初期并没有出现明显的价格波动，但期货盘面迅速反映政策影响，期货价格大幅上涨。”李元申表示，国贸化工敏锐地捕捉到这一信号，意识到现货价格也将随之上涨，但由于库存庞大，无法立即全部销售或远期锁价，于是果断在期货市场建立相应的对冲头寸，锁定库存的销售价格。

　　随着政策的逐步落实，现货市场环境改善，产品价格开始上涨。国贸化工在现货价格上涨后，逐步销售库存，并在期货市场平仓对冲头寸，最终实现了期现结合的利润最大化。“此次操作不仅成功规避了价格波动风险，还为企业带来了可观的收益，增强了国贸化工的市场竞争力和客户信任度。”李元申如是说。

　　多年来，国贸化工在期现结合领域的探索与实践，使企业对期货市场的理解不断深化，这不仅提高了企业的风险管理能力，还为企业带来了新的盈利机会。在李元申看来，企业要用期货工具保驾护航，需要对期货市场进行深入的了解、建立专业的衍生品交易团队、制定严格的风险控制程序，才能充分发挥期货的套期保值功能，利用期货工具稳定企业经营。

　　“对企业来讲，使用期货工具时，最重要的是正视期货市场的作用。”李元申表示，企业应将其作为风险管理的重要工具，不能因为个别管理不当的案例而排斥期货市场。在正确认识期货市场的同时，企业也应与时俱进地加强风险管理，建立健全风险管理体系，明确风险识别、评估、监控和处置的流程和方法。“在期货市场参与过程中，企业需要对现货和期货的风险进行全面识别和管控，合理设置风险限额，制定有效的风险应对措施，确保企业的稳健运营。”李元申称。

　　“在具体操作时，企业应加强对期货市场的研究和理解，深入分析市场定价的主要矛盾和影响因素，从期货价格的变化中获取市场信息和趋势判断，为自身的现货经营决策提供有力支持。同时，企业还应关注期货市场发展动态和产业政策变化，以及时调整自身的期现结合策略。”李元申说。