周一

　　【大豆】

　　美国农业部周五表示，私人出口商报告对中国销售116,000吨美国大豆，在2024/25年度交货。

　　美国大豆市场年度始于9月1日。

　　美国农业部每周发布周度出口销售报告，此外还发布每日的出口销售报告。如果出口商在单一工作日内有任何10万吨或以上的单一商品销售活动，或者在报告期内销售的商品数量达到或超过20万吨，须在第二个工作日美国东部时间下午3点之前，向美国农业部做出报告。如果数量低于上述要求，则每周报告一次。

　　（来源：我的钢铁网）

　　周二

　　【大豆】

　　美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前减少6%，但是比去年同期增长2%。

　　截至2024年10月24日的一周，美国大豆出口检验量为2,393,628吨，上周为修正后的2,548,585吨，去年同期为2,051,019吨。

　　2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到10,405,534吨，同比增长2.2%，上周是同比降低2.9%，两周前同比降低6.8%。

　　2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年出口目标的20.7%，上周是15.7%。

　　背景数据

　　美国农业部在10月份供需报告里预测2024/25年度美国大豆出口量为18.50亿蒲(5035万吨)，和上月预测持平，同比提高9.1%，上月预测同比提高8.8%;

　　本月预测2023/24年美国大豆出口量估计为16.95亿蒲(4613万吨)，低于上月预测的17亿蒲(4627万吨)，同比降低14.4%，上月预测同比降低14.1%。

　　（来源：我的钢铁网）

　　周三

　　【大豆】

　　美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获进度继续领先历史均值，也是2010年以来最快步伐。

　　在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至10月13日(周日)，美国大豆收获进度为89%，上周81%，高于去年同期的82%，也高于五年均值78%。

　　报告发布前分析师们预计收获进度为91%，预测范围从89%到93%。

　　（来源：我的钢铁网）

　　周四

　　【豆粕】

　　巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，10月份巴西将出口豆粕251万吨，低于上周预估的256万吨。

　　作为对比，9月份的豆粕出口量为162.1万吨，去年10月份为165.2万吨。

　　2024年头10个月，巴西豆粕出口量估计为1930万吨，去年同期为1842万吨。

　　（来源：我的钢铁网）

　　周五

　　【大豆】

　　美国农业部出口销售报告显示，截至10月24日当周，美国对中国(仅指大陆)净销售71.5万吨2024/25年度大豆。

　　作为对比，上周美国对中国净销售约129万吨大豆，2024/25年度交付。

　　美国对中国的其他农产品出口销售情况包括，截至10月24日当周，美国对中国销售0.6万吨高粱;当周对中国装运0.4万吨高粱和153万吨大豆。

　　注：文章中的中国数据未包括中国台湾数据

　　（来源：我的钢铁网）

　　贵金属行业要闻   

　　周一

　　【黄金】

　　10月28日，中国黄金协会发布2024年三季度行业数据。中国黄金协会表示，由于我国黄金矿业正处于新旧产能转换时期，黄金产量并未如期增长。老矿山易开采资源逐渐减少，海域金矿、纱岭金矿和西岭金矿等新建大型矿山尚未形成新增生产能力。从长远发展看，黄金产量虽有暂时性回落但未来前景可期。

　　黄金首饰消费受金价上涨影响明显，小克重黄金首饰消费增长

　　2024年前三季度，地缘政治冲突持续，全球经济复苏乏力，黄金避险保值功能重新受到重视，黄金价格持续强势上涨，不断刷新历史新高。

　　9月底，伦敦现货黄金定盘价为2629.95美元/盎司，较年初2074.90美元/盎司上涨26.75%，前三季度均价2295.75美元/盎司，较上一年同期1930.50美元/盎司上涨18.92%。

　　数据显示，黄金首饰消费受金价上涨影响明显。2024年前三季度，全国黄金消费量741.732吨，与2023年同期相比下降11.18%。其中，黄金首饰400.038吨，同比下降27.53%；金条及金币282.721吨，同比增长27.14%；工业及其他用金58.973吨，同比下降2.78%。

　　对于黄金消费市场数据波动，中国黄金协会介绍，“前三季度黄金价格一路上涨，黄金首饰消费受到明显影响。直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动了小克重黄金首饰消费增长。三季度，金价持续高位波动及上涨预期增加，实物黄金消费有所回落，但总体上看，前三季度溢价相对较低的金条及金币消费仍能保持较大幅度增长。”

　　国内交易所黄金品种成交活跃，三季度我国黄金储备未发生变化

　　交易所方面，2024年前三季度，上海黄金交易所及上海期货交易所全部黄金品种累计成交量、成交额，以及国内黄金ETF持有量均大幅增长。具体来看，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边4.65万吨（单边2.32万吨），同比增长47.49%；成交额双边24.98万亿元（单边12.49万亿元），同比增长80.23%。

　　上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边12.95万吨（单边6.48万吨），同比增长40.49%，成交额双边57.46万亿元（单边28.73万亿元），同比增长62.89%；前三季度，受金价上涨预期提振，国内黄金ETF持有量上升至91.39吨，较2023年底增长29.93吨，增长幅度为48.69%。

　　黄金价格方面，上海黄金交易所Au9999黄金9月末收盘价595.25元/克，较年初开盘价480.80元/克上涨23.80%，前三季度加权平均价格为529.14元/克，较上一年同期441.76元/克上涨19.78%。

　　从各国央行黄金储备来看，前三季度，各国央行持续增持黄金，增储较多的国家有土耳其、印度、波兰、捷克、伊拉克。三季度我国黄金储备未发生变化，截至9月底，我国黄金储备仍为2264.33吨。

　　前三季度我国黄金产量268.068吨，同比下降1.17%

　　数据显示，2024年前三季度，国内原料黄金产量为268.068吨，与2023年同期相比减产3.180吨，同比下降1.17%，其中，黄金矿产金完成209.710吨，有色副产金完成58.358吨。

　　另外，2024年前三季度进口原料产金111.207吨，同比增长15.51%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金379.275吨，同比增长3.20%。

　　中国黄金协会表示，2024年前三季度，我国黄金生产企业抓住金价较高的有利时机，调整产能结构，优化生产布局，持续提高资源利用效率。

　　但由于我国黄金矿业正处于新旧产能转换时期，黄金产量并未如期增长。老矿山易开采资源逐渐减少，海域金矿、纱岭金矿和西岭金矿等新建大型矿山尚未形成新增生产能力。从长远发展看，黄金产量虽有暂时性回落但未来前景可期。前三季度，我国重点黄金企业境外矿山实现矿产金产量51.896吨，同比增长20.50%。

　　（来源：汇通网）

　　周二

　　【黄金】

　　近期中东的地缘政治冲突、美国即将到来的选举结果，以及联邦储备在利率政策上的不明朗态度，给市场带来了极大的不确定性。作为全球最受欢迎的避险资产之一，黄金吸引了大量资金流入。美国选情胶着，加之美国对伊朗发出的严厉警告，使得市场在选举结果出炉前的波动性显著增加。

　　此外，尽管全球通胀压力依然存在，但中国黄金消费的下滑也为全球黄金需求带来了一定程度的影响。中国黄金协会最新数据显示，2024年前三季度，中国黄金消费同比下降11.18%，高金价抑制了珠宝市场的购买需求。不过，随着中东地区的紧张局势和美国大选前景的不确定性，黄金的避险吸引力似乎已超越了部分实物消费疲软带来的压力。

　　（来源：汇通网）

　　周三

　　【黄金】

　　Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示：“只要美国大选风险继续影响市场情绪，而美联储降息预期保持不变，金价应该会保持上行倾向，甚至可能在未来几天触及2800美元/盎司。”

　　美国经济分析局将于周三公布第三季度国内生产总值(GDP)数据，这是日内最重要的经济数据，预计将引发市场重大行情。

　　目前市场预期显示，美国第三季度实际GDP初值年化季率料增长3%。

　　FXStreet分析师Eren Sengezer指出，如果GDP数据高于市场预期，直接反应可能是提振美元，并导致金价走低。另一方面，令人失望的GDP数据(在1%到2%之间)，可能会损害美元。

　　亚特兰大联储的GDP Now模型显示，美国经济在2024年第三季度增长了3.3%。

　　（来源：汇通网）

　　周四

　　【黄金】

　　美国11月总统大选不确定性加剧

　　美国将于11月5日举行总统大选，摇摆州的选情难以预测，增加了市场不稳定性，促使投资者转向黄金作为避险资产。

　　汉森表示，美国的政治不确定性是推动避险需求上升的主要原因。

　　此外，Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada也表示，美国大选的不确定性在短期内支撑了黄金价格，黄金仍是应对市场波动的经典避险工具。

　　战争避险

　　从2023年10月开始，在中东地区，以色列分别与哈玛斯、伊拉克、黎巴嫩等周边组织或国家产生冲突，而持续两年的俄乌冲突也仍未结束。在区域战争朝向国际化升温的背景下，黄金的避险价值逐步升高。

　　美联储降息预期

　　市场对美联储降息的预期推动了黄金的涨势，目前据CME的美联储观察(Fed Watch)工具显示，市场预测11月降息25个基点的可能性为99%，不降息可能性为1%。由于黄金本身不生息，降息将降低持有黄金的机会成本，因而提高对投资者的吸引力。

　　尽管近期美元走强且长期债券收益率上升，理论上应该削弱黄金等无收益资产的吸引力，但黄金价格依然持续攀升。

　　对此，22V研究公司分析师Jeff Jacobson表示，这显示出市场对黄金的看涨情绪极强且相当有力。

　　由于黄金的上涨走势相当稳健，表明其可能还有足够的上涨空间。

　　不过，Razaqzada则表示：“如果收益率和美元保持当前势头，黄金的短期前景可能会受到压力，但目前尚未见到相关迹象。”

　　央行加大黄金储备

　　全球央行大幅增持黄金，特别是那些因地缘政治紧张而希望减少对美元依赖的新兴市场，这股强劲需求为今年的黄金价格提供了重要支撑。

　　（来源：汇通网）

　　周五

　　【黄金】

　　市场预计10月份非农就业岗位将增加12.5万个，低于9月份异常强劲的25.4万个就业岗位。10月份失业率预计将维持在4.1%。

　　ZipRecruiter 首席经济学家朱莉娅·波拉克表示，本周的非农就业报告将表明，增长正在放缓，而且也变得更加集中在几个行业。今年创造就业机会的主要领域是政府、医疗保健、休闲和酒店业，这种情况仍然存在，特别是在医疗保健领域，而ZipRecruiter也发现人们对技术行业以及金融和保险等相关业务更感兴趣。

　　花旗经济学家 Veronica Clark 在最近的一份报告中表示：“10月份的数据将是对9月份数据走强的重要确认或否定，但可能不足以将市场注意力转移回美国衰退风险。”

　　不过，十月份的数据将反映正在进行的波音罢工和袭击东南部的飓风。Clark克估计，这些因素将拖累就业人数7万至8万。

　　Clark还表示，由于影响10月份数据的临时因素，市场可能会看到本月就业人数增长放缓。可能要等到11月或12 月的数据公布后，就业趋势真正疲软的情况才能令市场和美联储官员满意。

　　花旗对美国就业市场的看法比市场普遍预期更为温和，预测10月非农增加9万，10月失业率微升至4.23%。此外，花旗表示，对9月份数据的任何向下修正都可能比平常更重要。

　　22V Research 的 Dennis DeBusschere表示：“考虑到飓风的影响，几乎任何薪资数据都将受到影响。”DeBusschere还表示：“飓风可能会通过工作时间和混合轮班影响平均每小时收入。”

　　除了花旗，还有不少投行就10月非农给出自己的预测。

　　巴克莱预测，由于波音罢工和最近的飓风影响美国就业，10月份非农就业增幅将从9月份的25.4万下降至12.5万。10月份工资增长预计将保持稳定，平均每小时收入预计环比增长0.4%（同比增长 4.1%），每周工作时间预计将小幅下降至34.1小时。

　　此外，巴克莱称美国10月份失业率预计将升至4.2%，部分原因是罢工和飓风的暂时影响。

　　高盛估计，飓风海伦使就业人数减少了5万人，尽管飓风米尔顿可能发生得太晚，不足以影响10月份的就业人数。高盛补充道，波音罢工可能导致总就业人数减少4.1万人，预计总就业人数将增长 9.5万。

　　道富环球投资顾问公司首席经济学家迈克尔·阿罗恩预测，美国10月平均时薪将增长0.3%，较去年同期增长4%，年度数据与9月份持平，进一步印证了通胀具有粘性但并未加速的说法。

　　综合以上消息，若美国10月非农真如机构预测那样放缓，将提升市场对美联储降息的预期，将打压美元提振黄金，投资者需对此保持关注。

　　（来源：汇通网）

　　化工产品行业要闻 

　　周一

　　【原油】

　　斯巴达资本的分析师Peter Cardillo在一份报告中表示，西德克萨斯中质原油稳定在每桶70美元上方是“一个好迹象，表明在消化了大部分未来因素后，抛售正在减少。”

　　贝克休斯数据显示，截止10月25日当周，美国原油活跃钻机数480台，环比下降2台，同比下降24台；天然气活跃钻机数101台，环比增加2台，同比下降16台。

　　周末，以色列对伊朗发动军事打击行动，不过绕过了伊朗的石油设施。以军称，如果伊朗犯下启动新一轮局势升级的错误，将有义务作出回应。

　　印度斯坦石油公司董事长：俄罗斯原油折扣显著减少。

　　（来源：金投网）

　　周二

　　【原油】

　　最新数据显示，截至10月28日当周，山东独立炼厂原油到港量为161.5万吨，环比下跌21.2万吨，跌幅为11.60%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港79.2万吨，且有1船新的稀释沥青到港。相较之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为209.3万吨，环比下跌29.4万吨，跌幅为12.32%，到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港54万吨，且有1船稀释沥青新到港。

　　10月28日，墨西哥向古巴运送40万桶原油，以应对古巴最近发生的能源危机。

　　花旗研究表示，将未来三个月的布伦特原油目标价下调至70美元/桶（原为74美元/桶），将2024年第四季布伦特原油价格预测下调至70美元/桶（原为74美元/桶）。

　　数据显示，亚洲重质原油的升水价差飙升至每桶2.50美元，为6年来最高。

　　（来源：金投网）

　　周三

　　【原油】

　　世界银行：如果冲突没有扩展，布伦特原油价格可能在2025年跌至四年来的低点73美元，低于今年的80美元。

　　10月29日讯，以色列的有限反击之后，油价中蕴含的地缘风险溢价迅速收窄。EIA原油库存开始进入持续回升阶段，美国至10月18日当周EIA商业原油库存增加547.4万桶至4.26亿桶，增幅1.3%，为2024年8月16日当周以来最高。战略石油储备库存增加76万桶至3.846亿桶，为2022年12月2日当周以来最高。

　　沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼：我们致力于保持1230万桶的原油产能。

　　10月28日，墨西哥向古巴运送40万桶原油，以应对古巴最近发生的能源危机。

　　（来源：金投网）

　　周四

　　【原油】

　　据EIA报告：10月25日当周美国国内原油产量维持在1350.0万桶/日不变；10月25日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加118.9万桶至3.858亿桶，增幅0.31%；10月25日当周美国除却战略储备的商业原油进口597.5万桶/日，较前一周减少45.6万桶/日。

　　美国能源信息署（EIA）：上周美国从沙特阿拉伯进口的原油降至2021年1月以来的最低水平。

　　日本石油协会（PAJ）数据显示，截至10月26日当周，日本商业原油库存下降53万千升至1060万千升；汽油库存下降27000千升至168万千升；石脑油库存上涨18000千升至145万千升；煤油库存上涨16000千升至263万千升。截至10月26日当周，日本炼油厂的平均运行率为75.0%，而10月19日当周为73.9%。

　　（来源：金投网）

　　周五

　　【原油】

　　据报道，哈萨克斯坦能源部长表示，哈萨克斯坦今年原油产量将超过8800万吨石油，但低于计划的9050万吨。

　　据EIA报告：10月25日当周美国国内原油产量维持在1350.0万桶/日不变；10月25日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加118.9万桶至3.858亿桶，增幅0.31%；10月25日当周美国除却战略储备的商业原油进口597.5万桶/日，较前一周减少45.6万桶/日。

　　美国能源信息署（EIA）：上周美国从沙特阿拉伯进口的原油降至2021年1月以来的最低水平。

　　（来源：金投网）

　　建材行业要闻        

　　周一

　　【钢铁】

　　“很多企业在考虑强强联手，并购重组。”中国钢铁工业协会副秘书长兼产业运行部主任陈玉千在接受记者采访时透露，“行业内有不少优势企业有能力且有意愿通过主动探索重组，来争取新的发展机遇。”他同时透露，中钢协正在组织行业力量，根据企业提出的意见深入研究，并提出有针对性和可操作性的支持政策。

　　（来源：财联社）

　　周二

　　【钢铁】

　　2024年9月，各品种采购成本环比下降，多数品种降幅超过4%。

　　1-9月，炼焦煤采购成本同比下降4.90%；冶金焦同比下降9.69%；国产铁精矿同比上升3.00%，进口粉矿同比下降1.16%；废钢同比下降7.54%。

　　炼焦煤

　　对标企业炼焦煤9月份加权平均折算成干基的采购成本为1587.40元/吨，环比下降121.99元/吨，降幅为7.14%。1-9月累计平均折算成干基的采购成本为1831.13元/吨，同比下降94.37元/吨，降幅为4.90%。

　　1-9月对标企业炼焦煤平均采购成本最低的前5家企业折算成干基的加权平均采购成本为1412.00元/吨，比对标企业平均采购成本低419.13元/吨，低于平均采购成本22.89%；而采购成本最高的5家企业的加权平均采购成本为2011.85元/吨，比对标企业平均采购成本高180.72元/吨，高于平均采购成本9.87%。

　　喷吹煤

　　喷吹煤9月份加权平均折算成干基的采购成本为1065.27元/吨，环比下降40.98元/吨，降幅为3.70%。1-9月累计平均折算成干基的采购成本为1122.40元/吨，同比下降226.08元/吨，降幅为16.77%。

　　1-9月对标企业喷吹煤平均采购成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为844.47元/吨，比对标企业平均采购成本低277.94元/吨，低于平均采购成本24.76%；而采购成本最高的5家企业的加权平均采购成本为1314.02元/吨，比对标企业平均采购成本高191.62元/吨，高于平均采购成本17.07%。

　　冶金焦

　　冶金焦9月份加权平均折算成干基的采购成本1767.29元/吨，环比下降166.53元/吨，降幅为8.61%。1-9月累计平均折算成干基的采购成本为2064.94元/吨，同比下降221.51元/吨，降幅为9.69%。

　　1-9月对标企业冶金焦平均采购成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为1816.30元/吨，比对标企业平均采购成本低248.64元/吨，低于平均采购成本12.04%；而采购成本最高的5家企业的加权平均采购成本为2542.17元/吨，比对标企业平均采购成本高477.23元/吨，高于平均采购成本23.11%。

　　国产铁精矿

　　国产铁精矿（干基）9月份加权平均采购成本为740.28元/吨，环比下降60.28元/吨，降幅为7.53%。1-9月累计平均采购成本为863.71元/吨，同比升高25.16元/吨，升幅为3.00%。

　　1-9月对标企业国产铁精矿折算成62%品位的平均采购成本为844.33元/吨，成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为720.88元/吨，比对标企业平均采购成本低123.46元/吨，低于平均采购成本14.62%；而采购成本最高的5家企业的加权平均采购成本为1016.16元/吨，比对标企业平均采购成本高171.83元/吨,高于平均采购成本20.35%。

　　进口粉矿

　　进口粉矿9月份加权平均采购成本711.37元/吨，环比下降52.97元/吨，降幅为6.93%。1-9月累计平均采购成本为846.44元/吨，同比下降9.93元/吨，降幅为1.16%。

　　1-9月对标企业进口粉矿折算成62%品位的平均采购成本为866.76元/吨，成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为798.45元/吨，比对标企业平均采购成本低68.30元/吨，低于平均采购成本7.88%；而采购成本最高的5家企业加权平均采购成本为1055.90元/吨，比对标企业平均采购成本高189.14元/吨,高于平均采购成本21.82%。

　　1-9月对标企业进口铁矿的采购总量为41644.73万吨，折算成62%品位的平均采购成本为886.69元/吨。采购成本最低的前5家企业加权平均采购成本为828.59元/吨，比对标企业平均采购成本低58.10元/吨，低于平均采购成本6.55%；而采购成本最高的5家企业加权平均采购成本为1059.24元/吨，比对标企业平均采购成本高172.55元/吨,高于平均采购成本19.46%。

　　废钢

　　废钢9月份加权平均采购成本为2132.32元/吨，环比下降124.71元/吨，降幅为5.53%。1-9月累计平均采购成本为2475.54元/吨，同比下降201.78元/吨，降幅为7.54%。

　　1-9月对标企业废钢平均采购成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为2239.32元/吨，比对标企业平均采购成本低236.22元/吨，低于平均采购成本9.54%；而采购成本最高的5家企业加权平均采购成本为2751.69元/吨，比对标企业平均采购成本高276.15元/吨,高于平均采购成本11.16%。

　　对标企业采购成本对标中，先进水平和落后水平相差巨大，虽然各个企业之间存在着地域差异、自产矿依存度差异、规模差异等，但市场经济不管差异，只认准成本高低，在产能过剩情况下，在激烈的市场竞争条件下，在产品结构相同的情况下，谁的成本低，谁就有竞争力，谁就有利润，谁就能发展和壮大，反之就会亏损并被市场所淘汰。因此钢铁企业应高度重视原燃料采购战略，从降低原燃料采购成本入手，认真研究原燃料采购的方式、结构、途径和时点，这是钢铁企业降低成本、提高效益的最有效的手段。

　　（来源：中钢协）

　　周三

　　【钢材】

　　据中钢协数据显示，2024年9月份，重点统计企业板带材产量总体下降。其中，中厚板轧机生产630万吨，同比上升1.4%，产量继续小幅上升;热连轧机生产1518万吨，同比下降4.6%，产量降幅收窄;冷连轧机生产641万吨，同比下降2.4%，产量由升转降。

　　（来源：中钢协）

　　周四

　　【PMI】

　　10月份制造业采购经理指数升至景气区间

　　——国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年10月中国采购经理指数

　　2024年10月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。

　　10月份，随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，我国经济景气水平继续回升向好。制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，比上月上升0.3、0.2和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。

　　一、制造业采购经理指数升至临界点以上

　　制造业PMI连续两个月回升，10月份升至扩张区间。

　　（一）企业生产继续加快。生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点。从行业看，通用设备、汽车、电气机械器材等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需释放较快；木材加工及家具、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业生产指数和新订单指数均低于临界点，产需仍显不足。

　　（二）价格指数明显回升。受近期部分大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比上月上升8.3和5.9个百分点，制造业市场价格总体水平明显改善。从行业看，黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至60.0%以上高位景气区间，相关行业原材料采购价格和产品销售价格上涨较多。

　　（三）大中型企业PMI继续回升。大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.9个百分点，景气水平稳中有升；中型企业PMI为49.4%，比上月上升0.2个百分点，景气水平继续改善；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点，景气水平有所回落。

　　（四）市场预期改善。生产经营活动预期指数为54.0%，比上月上升2.0个百分点，为近4个月高点，表明随着推动经济回升向好的积极因素累积增多，企业信心有所增强。从行业看，食品及酒饮料精制茶、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工、汽车、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期较为乐观。

　　二、非制造业商务活动指数小幅回升

　　10月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，回升至临界点以上。

　　（一）服务业商务活动指数升至扩张区间。服务业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.2个百分点，重回景气区间。从行业看，受国庆假期带动，与居民旅游出行相关的铁路运输、航空运输、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均升至55.0%以上较高景气区间，市场活跃度明显提升；邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数在60.0%以上高位运行，业务总量保持较快增长；此外，住宿、房地产等行业商务活动指数仍低于临界点，但景气水平有所改善。从市场预期看，业务活动预期指数为56.2%，比上月上升1.6个百分点，升至较高景气区间，其中铁路运输、邮政、货币金融服务、资本市场服务等行业业务活动预期指数均高于65.0%，相关行业企业对市场发展前景看好。

　　（二）建筑业商务活动指数保持扩张。建筑业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.3个百分点，继续保持在临界点以上。其中，土木工程建筑业商务活动指数升至55.0%以上较高景气区间，表明基础设施项目建设施工进度有所加快。从市场预期看，业务活动预期指数为55.2%，比上月上升2.1个百分点，建筑业企业对近期行业发展信心有所增强。

　　三、综合PMI产出指数扩张加快

　　10月份，综合PMI产出指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.0%和50.2%。

　　（来源：国家统计局）

　　周五

　　【水泥】

　　概述：10月份由于宏观面利好和基本面复苏，水泥价格延续涨势。展望11月，随着工地资金到位情况好转，水泥需求持续改善，加上水泥企业错峰生产力度不减，水泥供应收缩，市场供需关系进一步改善，水泥价格或震荡上行。

　　一、10月份水泥价格延续上涨趋势

　　1、市场季节性弱复苏，基建需求增幅较大

　　据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据：10月水泥出库量周均322万吨，环比上升0.6%，同比下降45.8%。10月整体水泥需求季节性弱复苏，其中基建用量增幅较大，房建需求略有下滑，民用需求相对稳定。

　　基建方面：10月水泥直供量周均177万吨，环比上升6%，同比下降24%。10月份全国基建水泥用量持续上升，主要是天气转好，加上东北、华东、华南、西南等区域有部分重点工程赶工期，水泥用量较前期有明显提升。

　　房建方面：根据百年建筑调研国内506家混凝土企10月全国混凝土产能利用率周均为7.04%，较上月下降0.16个百分点，较去年同期下降4.45个百分点。10月份存量房地产项目逐渐竣工，而新项目受资金到位差的影响开工率持续下滑，因此整体房建需求略有下降。

　　2、熟料产能利用率上升，水泥供应略有提升

　　据百年建筑网调研全国274家水泥熟料样本企业显示，9月全国窑线运转率周均50.7%，环比上升8.45个百分点。全国熟料库容比周均62.6%，环比下降1.55个百分点。10月份全国各地错峰生产力度有所减弱，熟料产能利用率提升，熟料产量环比有所提升，水泥产量也随之小幅提升。

　　3、水泥生产成本稳定，行业利润同比下降

　　10月全国动力煤均价760元/吨，环比下跌1元/吨，同比下跌138元/吨。10月份动力煤价格稳定，水泥生产成本也相对稳定。

　　据百年建筑网统计，截至10月31日，共有21家上市水泥企业公布2024年前三季度业绩情况，合计营业收入5061.12亿元，合计净利润81.87亿元。今年前三季度虽然生产成本同比有所下滑，但水泥销量和售价都远不及去年同期，因此整体行业利润同比大幅下降。

　　4、多项有利政策出台，水泥价格延续涨势

　　截至10月31日，百年建筑网水泥价格指数418，月环比上升4.04%，同比上升7.18%。10月份多项刺激经济政策出台，提振市场信心，其次各地专项债加速发行，基建需求进一步释放，支撑水泥价格持续上行。

　　10月份华南、西南水泥价格涨势明显，其中西南地区水泥价格涨幅达13.48%，其主要原因是西南多地水泥企业严格执行错峰生产，水泥供应收紧，价格大幅上涨，其中四川、云南、重庆等地水泥价格累计涨幅超过100元/吨。其次华南地区水泥价格涨幅8.18%，仅次于西南，主要是广东、海南部分基建项目赶工期，水泥需求明显改善，水泥价格累计上涨60元/吨。东北地区水泥价格小幅下跌，由于东北地区水泥企业执行错峰生产，水泥价格上涨至高位，部分厂家销量明显下滑，价格出现小幅回调。

　　10月回顾观点：整体水泥需求弱复苏，基建用量增加明显；熟料产能利用率上升，水泥产量略有提升；水泥生产成本稳定，行业利润同比下降；宏观面利好和基本面复苏，水泥价格延续涨势。

　　二、11月份全国水泥价格震荡上行

　　1、专项债券加速发行，利好基础建设

　　截至10月27日，预计10月全国将累计发行2219亿元新增专项债，为全国10月计划发行量（1837亿元）的120.8%，10月新增专项债将再次超计划发行，但10月整体发行规模明显较9月减少。不过，8、9月发行的新增专项债或仍在为基建带来积极作用，持续利好基础设施投资。

　　2、基建项目投资强劲，支撑水泥需求

　　1-9月全国基建投资同比增长4.1%，其中，水利管理业投资同比增长37.1%，铁路运输业投资同比增长17.1%，公共设施管理业同比下降3.5%，道路运输业投资同比下降2.4%。随着专项债加快发行落地，基建投资将持续回升，支撑水泥需求。

　　3、工地资金到位改善，利好水泥需求

　　据百年建筑调研，截至10月29日，样本建筑工地资金到位率为64.29%，较上月上升1.79个百分点。其中，非房建项目资金到位率为67.31%，较上月上升1.91个百分点；房建项目资金到位率为48.05%，较上月上升1.48个百分点。随着专项债发行落地，各地化债进程加快，施工单位资金回款改善，工地资金到位率提升，特别是基建项目，资金状况较前期有明显改观，利好水泥需求。

　　4、错峰生产力度不减，水泥供应收缩

　　11月份吉林、黑龙江、辽宁、内蒙古、河北、陕西、新疆、青海、山东等地水泥企业开始执行冬季错峰生产；安徽、浙江、福建、四川、重庆、贵州、湖南、湖北、河南等省份水泥企业11月份错峰生产10-20天；整体来看，11月份各地错峰生产力度不减，水泥产量收缩，供应压力舒缓。

　　5、水泥价格震荡上行，行业利润提升

　　11月份水泥需求持续回升，而供应有所限制，市场供求关系进一步改善，水泥价格或持续上涨，但涨幅较10月有所收窄。由于水泥价格提升，成本相对稳定，水泥行业利润将持续改善。

　　11月展望观点：专项债发行落地执行，工地资金持续改善，基建项目投资强劲，水泥需求持续改善；水泥企业错峰生产力度不减，水泥供应受限；供需关系进一步改善，水泥价格震荡上行，行业利润持续提升。

　　（来源：百年建筑网）