一、宏观要闻

　　（一）中美于马来西亚举行经贸磋商

　　当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。

　　（来源：WIND）

　　（二）2025金融街论坛年会开幕，三大金融监管部门发声

　　2025金融街论坛年会开幕，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清重磅发声。潘功胜表示，央行将继续坚持支持性的货币政策立场；恢复公开市场国债买卖操作；研究优化数字人民币在货币层次中的定位；研究实施支持个人修复信用的政策措施；加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排；继续打击境内虚拟货币的经营和炒作。李云泽表示，将构建投资于物与投资于人并重的金融服务模式，完善长期资本支持政策，坚决纠正无序竞争行为。吴清表示，将启动实施深化创业板改革，择机推出再融资储架发行制度，稳步扩大高水平制度型对外开放，筑牢防风险、强监管的坚固防线。

　　（来源：WIND）

　　（三）“十五五”规划建议全文发布

　　“十五五”规划建议全文发布，明确“十五五”时期经济社会发展的主要目标包括：经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高；科技自立自强水平大幅提高；进一步全面深化改革取得新突破；居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步等。建议提出，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等成为新的经济增长点。采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。全面实施“人工智能+”行动。大力提振消费。提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。

　　（来源：WIND）

　　（四）美联储10月再度降息，鲍威尔讲话放鹰

　　今日凌晨，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储理事米兰再次投了反对票，他希望降息50个基点。美联储施密德则希望维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。受鲍威尔讲话影响，10年期美债收益率上行超9个基点；美股跳水，盘中三大股指转跌。现货黄金下挫，美元指数大涨。

　　（来源：WIND）

　　（五）中美吉隆坡经贸磋商成果公布

　　中美在吉隆坡进行经贸磋商，达成主要成果如下：美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口管制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反制措施。双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题。

　　（来源：WIND）

　　二、农副产品行业要闻

　　（一）大豆

　　商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问。发言人表示，中美两国元首刚刚在韩国釜山举行会晤，深入讨论了中美经贸关系等议题，同意加强经贸等领域合作。中方愿与美方一道，共同维护好、落实好两国元首会晤重要共识。双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。双方进一步确认了马德里经贸磋商成果，美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题。中美吉隆坡经贸磋商取得积极成果，充分证明双方秉持平等、尊重和互惠的精神，通过开展对话与合作，能找到解决问题的办法。经贸磋商成果来之不易，中方期待与美方共同做好落实工作，为中美经贸合作与世界经济注入更多确定性和稳定性。

　　（来源：金十期货）

　　巴西帕拉纳州农业部秘书处（Seab）下属的农业经济厅（Deral）发布的气象与种植情况报告显示，10月21—27期间，由于墒情良好且种植窗口条件理想，帕拉纳州全域大豆播种工作持续快速推进，各地进展均衡。数个地区的田间工作接近尾声。作物植株长势良好，营养生长规律。Deral称，生产者仍对植物病害管理保持警惕，但总体前景是积极的，2025/26年度展望良好。全州的第一季玉米作物的种植工作基本结束。

　　（来源：金十期货）

　　（二）棕榈油

　　印尼棕榈油协会（GAPKI）周二表示，印尼8月棕榈油库存小幅下降至254万吨，较上月减少1%，产量下降抵消了出口量的减少。数据显示，印尼8月棕榈油出口量为347万吨，环比下降1.8%；毛棕榈油产量为506万吨。受有利天气影响，GAPKI预计印尼2025年棕榈油产量将增长10%。

　　（来源：金十期货）

　　金十期货10月28日讯，由于近期到港量增加，国内棕榈油库存继续累积，目前11月船期持续采购中，但12月船期采购仍少。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第43周末，国内棕榈油库存总量为56.5万吨，较上周的54.9万吨增加1.6万吨；合同量为3.7万吨，较上周的4.0万吨减少0.3万吨。

　　（来源：金十期货）

　　（三）菜籽

　　据外媒报道，周四加拿大统计局发布的油籽压榨数据显示，2025年9月，加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前一个月增加16.07%，较去年同期增加7.97%。当月，菜油产量为425330吨，环比增加15.8%，同比增加7.72%。当月，菜粕产量为589724吨，环比增加14.52%，同比增加8.32%。2025/26年度累计油菜籽压榨量为1875333吨，菜油产量为792629吨，菜粕产量为1104666吨。加拿大油籽压榨作物年度为8月至次年7月。 

　　（来源：金十期货）

　　三、化工产品行业要闻

　　（一）原油

　　四位知情人士透露，随着沙特推动重新争夺市场份额，八个欧佩克+产油国在本周日会议上倾向于在12月再次实施小幅增产。自4月以来，欧佩克+已通过连续数月的增产将目标产量累计提升了逾270万桶/日——相当于全球供应的2.5%左右，这尚不及该组织此前历年累计585万桶/日的减产规模一半。四位消息人士中两位表示，该组织周日很可能就12月再增产13.7万桶/日达成协议，另两位未给出具体预估。

　　(来源：金十期货) 

　　美国至10月24日当周EIA原油库存-685.8万桶，预期-21.1万桶，前值-96.1万桶。战略石油储备库存+53.3万桶，前值+80万桶。库欣原油库存+133.4万桶，前值-77万桶。汽油库存-594.1万桶，预期-190.3万桶，前值-214.7万桶。精炼油库存-336.2万桶，预期-173.5万桶，前值-147.9万桶。原油产量增加1.5万桶至1364.4万桶/日。商业原油进口505.1万桶/日，较前一周减少86.7万桶/日。原油出口增加15.8万桶/日至436.1万桶/日。炼厂开工率86.6%，预期88.8%，前值88.6%。

　　（来源：金十期货)

　　当地时间10月29日，美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，重点针对俄罗斯两大石油巨头——卢克石油公司与俄罗斯石油公司。这两家公司及其34家子公司被列入制裁名单，涉及石油天然气勘探、开采与开发等业务。美国公民及企业被禁止与其进行交易，且其50%以上控股实体均自动受限。本轮制裁与英国10月15日、欧盟10月23日分别发布的制裁措施相呼应，后者包括自2026年4月起禁止短期合约进口俄罗斯液化天然气，并自2027年起全面实施长期禁令。 

　　（来源：金十期货)

　　（二）橡胶

　　乘用车：10月1-26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,862.1万辆，同比增长8%；10月1-26日，全国乘用车厂商批发187.1万辆，同比去年10月同期下降1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发2,271.8万辆，同比增长12%。

　　新能源：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年10月同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%；10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,148万辆，同比增长29%。

　　10月1-26日，全国乘用车市场新能源零售渗透率55.9%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率55.2%。10月1-26日，全国纯燃料轻型车生产82.7万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降9%；10月1-26日，混合动力与插混总体生产51.6万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期增长10%。

　　(来源：乘联分会)

　　截至2025年10月26日，中国天然橡胶社会库存103.89万吨，环比下降1.1万吨，降幅1%。中国深色胶社会总库存为63.9万吨，下降0.3%。其中青岛现货库存降1%；云南增0.2%；越南10#降3%；NR库存小计增加6.7%。中国浅色胶社会总库存为40万吨，环比降2%。其中老全乳胶环比增0.4%，3L环比降0.5%，RU库存小计降5.7%。

　　(来源：隆众资讯)

　　（一）铜

　　10月30日，当地媒体周四援引印尼能源部官员的话报道称，印尼给予Amman矿业公司（Amman Mineral Internasional）400000吨铜精矿出口配额，有效期为六个月。印尼从2023年年中开始禁止出口铜精矿和其他原矿物，以促进国内金属加工业发展。尽管Amman矿业在该国的West Nusa Tenggara省的一座新冶炼厂投产后，印尼政府准许Amman矿业继续出口至2024年12月。但Amman矿业表示，由于部分装置受损，其今年暂时停止了该设施的运营并向印尼政府申请了另一份出口许可证。

　　（来源：文华财经）

　　（二）铜

　　摩科瑞能源贸易公司（Mercuria Energy Trading）和欧亚资源集团（ERG）宣布，双方已同意根据一项为期三年的铜供应协议，前者向ERG预付至多1亿美元的款项。总部位于卢森堡的ERG将从其位于刚果民主共和国的矿区向摩科瑞供应铜。ERG目前在刚果的矿区年产近14万吨铜，铜主要用于电力和建筑行业。ERG首席执行官Shukhrat Ibragimov表示：“（该协议）标志着我们在深化与全球合作伙伴的合作方面迈出了重要一步，我们将努力充分发挥我们在刚果民主共和国核心业务的潜力。”ERG和摩科瑞均未透露每年将向后者交付多少铜。

　　（来源：文华财经）

　　（三）碳酸锂

　　商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问时表示，鉴于美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施（包含对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制）一年，并将研究细化具体方案。此前，中国商务部与海关总署于10月9日联合发布第58号公告，宣布对锂电池、正极材料、石墨负极材料及相关设备实施出口管制。彼时商务部表示，新政将于11月8日正式实施。这份出口管制清单围绕“高端产品、核心设备、关键技术”三大类展开，每一项管控都瞄准了锂电产业链中最具战略价值的环节，并非“一刀切”式的全面限制。

　　（来源：商务部）

　　（四）多晶硅

　　据工信部网站昨日发布公告，根据《光伏制造行业规范条件（2024年本）》及《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》的规定，经企业提交自查报告、地方审核、专家评审、现场核实、地方复核、网上公示等程序，现将现行有效符合《光伏制造行业规范条件》企业名单（前十二批）、光伏制造行业规范企业变更公告信息予以公告。此次发布有效符合条件的企业共有129家。有业内人士对财联社记者称，本次公告的企业名单不涉及新企业的申请审核，是对前十二批已公告规范名单企业的动态管理。

　　（来源：财联社）

　　（五）氧化铝

　　非洲进出口银行（Afreximbank）宣布，将助力非洲大陆彻底摒弃原材料出口模式，着重在国内构建完整的铝价值链加工体系。为此，该银行专门设立了专项融资窗口，为涵盖从矿物开采到成品制造的全产业链项目提供资金保障。这一战略意在破解非洲长期遭受的“资源诅咒”。非洲（特别是几内亚）虽是全球重要的铝土矿供应地，但出口产品多为原始矿石，获取的价值微乎其微。高附加值的冶炼、挤压及制造环节，均集中在欧洲和亚洲。Afreximbank此番出手，旨在通过解决基础设施和工业化融资这两大关键难题，扭转这一失衡态势。

　　（来源：上海有色网）

　　（一）钢材

　　10月28日讯，为缓解四季度销售压力，稳定钢材价格，华东某钢厂将于11月-12月期间减少钢材产量8万吨（预计影响铬铁需求量1.04万吨左右），减产产品将以200系不锈钢为主，主要影响热轧产量。同时，为配合减量优化工作，该钢厂计划在12月份安排产线集中检修，涉及高炉、炼钢、热轧、酸洗产线，具体检修时间根据市场实际情况另行确定。

　　（来源：金十数据）

　　（二）煤炭

　　本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利9元/吨；山西准一级焦平均盈利-32元/吨，山东准一级焦平均盈利28元/吨，内蒙二级焦平均盈利-92元/吨，河北准一级焦平均盈利10元/吨。

　　（来源：我的钢铁网）

　　（三）铁矿

　　Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨；日均疏港量331.22万吨，增9.15万吨。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14542.48万吨，环比增加118.89万吨；日均疏港量320.16万吨，增7.51万吨；在港船舶数量118条，增11条。

　　（来源：我的钢铁网）

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.75%，环比上周减少2.96个百分点，同比去年减少0.69个百分点 ；高炉炼铁产能利用率88.61%，环比上周减少1.33个百分点 ，同比去年增加0.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年减少16.02个百分点；日均铁水产量 236.36万吨，环比上周减少3.54万吨。

　　（来源：我的钢铁网）

　　10月27日讯，2025年10月20日-10月26日Mysteel全球铁矿石发运总量3388.4万吨，环比增加54.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨，环比增加100.8万吨。澳洲发运量1984.3万吨，环比减少0.2万吨，其中澳洲发往中国的量1666.5万吨，环比减少62.6万吨。巴西发运量941.5万吨，环比增加101.0万吨。

　　(来源：金十数据)