一、宏观要闻

　　（一）G20峰会闭幕

　　二十国集团（G20）领导人第二十次峰会在南非约翰内斯堡闭幕。南非总统拉马福萨在闭幕式上发表讲话，向各方在南非担任G20主席国期间给予的支持表示感谢，并强调本次峰会成功通过《领导人宣言》，体现了二十国集团在全球困难形势下维护多边合作、推动共同发展的坚定决心。李强总理在本次峰会上宣布了《绿色矿产国际经贸合作倡议》和“落实《二十国集团支持非洲和最不发达国家工业化倡议》中国行动”。目前，《绿色矿产国际经贸合作倡议》已获得二十多个国家及国际组织加入和支持。

　　（来源：WIND）

　　（二）国家主席习近平同美国总统特朗普通电话

　　11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践反复验证的常识，中美“相互成就、共同繁荣”是看得见、摸得着的实景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间。习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果。

　　（来源：WIND）

　　（三）工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》

　　工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》提出，加快布局新领域新赛道。聚焦智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、现代纺织、食品、绿色建材等重点行业，开展双百典型创新应用专项活动，打造百个标志性产品、百家创新企业和一批可体验可推广的新产品首用场景样板。围绕高性能纤维、绿色印染、造纸、家电、电池、日化、生物医药、生物制造等消费品工业领域，建设一批中试验证平台。

　　（来源：WIND）

　　（四）中欧双方就安世半导体等经贸问题达成共识

　　商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，就安世半导体等经贸问题深入交换意见。双方一致同意，企业是解决安世半导体问题的主体，将共同敦促安世荷兰与安世中国尽快开展建设性沟通，找到长期解决方案，尽快恢复全球半导体产供链的畅通与稳定。双方还就中欧出口管制等问题交换了意见。

　　（来源：WIND）

　　（五）国家发展改革委召开会议研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作

　　国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作。会议指出，目前部分行业价格无序竞争问题仍然突出，一些企业对规范价格竞争行为的要求落实不到位，甚至依然存在扰乱市场价格秩序的行为。国家发展改革委将会同有关部门持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展。

　　（来源：WIND）

　　二、农副产品行业要闻

　　（一）大豆

　　据外媒报道，农业咨询公司Agroconsult对本年度的首份预估中表示，预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.781亿吨的创纪录水平。Agroconsult的领导Andre Pessoa在圣保罗的一次行业会议上称，大豆种植面积预计将增长2.1%，达到4880万公顷（1.20587亿英亩）。他提到，种植面积扩大主要是因为一些牧场被改为豆田。Agroconsult估计，巴西新作大豆种植率约为85%，一些大豆最早可于来年1月出口。

　　（来源：金十期货）

　　据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE），截至11月26日，阿根廷大豆播种进度36%，上周值24.6%，去年同期45%。 大豆作物状况评级良好占比62%(上周值70%，去年同期值21%)，正常占比38%（上周值30%，去年同期79%），一般或较差占比0%(上周值0%，去年同期值0%)。 布宜诺斯艾利斯中部地区的涝渍灾害持续，阻碍了早播大豆的播种进程。目前两大核心产区早播大豆意向面积已超70%完成播种，仅查卡布科等局部地区因积水存在延迟。与此同时，二茬大豆已开始播种，当前完成意向面积的2.3%，主要集中在圣达菲南部地区开展首批地块的播种作业。

　　（来源：金十期货）

　　（二）棕榈油

　　印尼棕榈油协会（GAPKI）发布的数据显示，包括精炼棕榈油产品在内，印尼9月出口了220万吨棕榈油。数据显示，9月出口量低于去年同期的226万吨，亦低于今年8月所出口的348万吨。今年9月，印尼生产了393万吨毛棕榈油。

　　（来源：金十期货）

　　据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估增加3.24%，其中马来半岛增加3.3%，婆罗洲增加3.17%，沙巴增加2.65%，沙捞越增加4.49%。

　　（来源：金十期货）

　　（三）菜籽

　　据外媒报道，加拿大农业及农业食品部（AAFC）在其11月份的主要大田作物报告中只做了少量调整。将加拿大2025/26年度所有小麦出口量预估上调了30万吨，目前预测为2770万吨；国内使用量预估则被下调20万吨，预测为804万吨。对加拿大2025/26年度油菜籽产量的预估维持在2002.8万吨，出口量预估为700万吨，国内使用量预估为1222.6万吨，而期末库存预估为250万吨。加拿大统计局计划于12月4日发布其产量报告，下一份AAFC预估将基于该数据。 

　　（来源：金十期货）

　　三、化工产品行业要闻

　　（一）原油

　　当地时间11月26日，俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，俄方尚未正式接收美国提出的乌克兰“和平计划”，但已通过非正式渠道获取文本材料。他表示，俄罗斯尚未与任何方面讨论美国“和平计划”的具体细节，其中若干条款需要深入研判。乌沙科夫称，俄罗斯对美国“和平计划”中的部分内容持积极态度，但仍有诸多事项需进行磋商。乌沙科夫透露，俄方通过非正式渠道获取了多个版本的美国“和平计划”，其内容体系甚至存在自相矛盾之处。

　　(来源：金十期货) 

　　美联储—①理事沃勒：自美联储上次会议以来，现有数据显示变化不大，通胀并非大问题。我担心的是劳动力市场，我主张在12月降息。

　　②美联储戴利：就业市场可能突然恶化，支持在12月降息。尽管戴利今年对货币政策没有投票权，但她很少在公开场合与美联储主席鲍威尔持不同意见。

　　③市场出现美联储应等待非农公布，推迟12月议息时间的观点。

　　④美联储12月降息概率升至八成。

　　（来源：金十期货)

　　美国至11月21日当周EIA原油库存+277.4万桶，预期+5.5万桶，前值-342.6万桶。战略石油储备库存+49.8万桶，前值+53.3万桶。库欣原油库存-6.8万桶，前值-69.8万桶。汽油库存+251.3万桶，预期+74.5万桶，前值+232.7万桶。精炼油库存+114.7万桶，预期+55.6万桶，前值+17.1万桶。原油产量减少2.0万桶至1381.4万桶/日。商业原油进口643.6万桶/日，较前一周增加48.6万桶/日。原油出口减少56.0万桶/日至359.8万桶/日。炼厂开工率92.3%，预期90.8%，前值90%。 

　　（来源：金十期货)

　　（二）橡胶

　　乘用车：11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售2,064万辆，同比增长6%；11月1-23日，全国乘用车厂商批发169万辆，同比去年11月同期下降8%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,546.4万辆，同比增长11%。

　　新能源：11月1-23日，全国乘用车新能源市场零售84.9万辆，同比去年11月同期增长3%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,099.8万辆，同比去年11月同期增长20%；11月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发99.5万辆，同比去年11月同期增长4%，较上月同期增长13%，今年以来累计批发1,305.1万辆，同比增长27%。

　　渗透率：2025年11月1-23日，全国乘用车市场新能源零售渗透率61.3%；全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.8%。11月第1-3周，全国纯燃料轻型车生产83.1万辆，同比去年11月同期下降12%，较上月同期增长16%；11月第1-3周，混合动力与插混总体生产49.1万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期增长9%。

　　(来源：乘联分会)

　　截至2025年11月23日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比增加1.8万吨，增幅1.7%。中国深色胶社会总库存为69.5万吨，增3.8%。其中青岛现货库存增3.6%；云南增5.5%；越南10#增1.2%；NR库存小计增加0.56%。中国浅色胶社会总库存为38.5万吨，环比降1.9%。其中老全乳胶环比增35%，3L环比增3.4%，RU库存小计降50%。

　　(来源：隆众资讯)

　　四、有色及新能源行业要闻

　　（一）铜

　　11月27日（周四），国际铜研究小组（ICSG）秘书长Paul White在2025年亚洲世界铜业大会上称，全球铜市2026年将转为供应短缺15万吨。他同时表示，全球铜矿产量预计在2026年增长2.3%，而全球表观精炼铜使用量预计在未来一年增长2.1%。White称，预计2026年铜产量增速将放缓至0.9%，而2025年增速预期为3.4%。上述数据均与该行业组织10月声明中的前期预测相符。

　　（来源：文华财经）

　　（二）电解铝

　　天山铝业(002532)11月26日公告，公司140万吨电解铝绿色低碳能效提升改造项目首批电解槽正式开始通电启槽。项目完工后，公司电解铝产量将提升至合规批复产能140万吨/年，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平。该项目后续将依托外部绿色电力作为能源保障，完全建成后公司绿电占比将进一步提升，将进一步强化公司在电力成本方面的竞争优势并加速公司电解铝主业绿色化转型。

　　（来源：证券时报网）

　　（三）碳酸锂

　　天齐锂业发布公告，披露其全资子公司Inversiones TLC SpA（简称天齐智利）因不服智利圣地亚哥上诉法院作出的判决，已于智利当地时间2025年11月21日向智利最高法院提起上诉。该诉讼源于天齐锂业参股公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（智利化工矿业公司，简称SQM）与智利国家铜业公司（Codelco）就2025年至2060年期间阿塔卡马盐湖运营和开发达成的合作协议。2024年5月31日，SQM与Codelco签署《合伙协议》，拟通过将Codelco子公司并入SQM子公司的方式建立合作伙伴关系。

　　（来源：北极星储能网）

　　（四）多晶硅

　　摩洛哥投资、融合与公共政策评估部于周日宣布，已与美国GPM控股公司签署价值80亿摩洛哥迪拉姆（约合8.61亿美元）的投资协议，将在南部坦坦省建设该国首座多晶硅制造工厂。根据该部声明，这座位于欧亚蒂亚工业区的工厂年产能预计达3万吨，其中85%产量将用于出口。该项目预计将创造1,500个直接就业岗位与超过2,000个间接就业岗位，并将强化摩洛哥在可再生能源供应链——尤其是太阳能电池板组件制造领域的战略地位。

　　（来源：上海有色网）

　　（五）镍

　　印尼矿业研究院主席Irwandy Arif教授呼吁国内镍产业加强治理，通过全面落实不可协商的良好矿业规范（GMP）以摆脱“脏镍”标签。他强调，从勘查、可研编制到矿山修复，各阶段都必须重视环保、作业安全、资源节约及企业社会责任（CSR）。尽管大型企业普遍已执行相关标准，但中小型矿企仍需加强监管。他指出，完善ESG治理是重塑全球市场对印尼镍产业下游链条信心的关键。

　　（来源：上海有色网）

　　五、黑色行业要闻

　　（一）钢材

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.09%，环比上周减少1.10个百分点，同比去年减少0.53个百分点；高炉炼铁产能利用率87.98%，环比上周减少0.60个百分点，同比去年增加0.18个百分点；钢厂盈利率35.06%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年减少16.89个百分点；日均铁水产量234.68万吨，环比上周减少1.60万吨，同比去年增加0.81万吨。

　　（来源：我的钢铁网）

　　据中钢协，11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1943万吨，平均日产194.3万吨，日产环比增长0.9%；生铁1797万吨，平均日产179.7万吨，日产环比下降0.4%；钢材1924万吨，平均日产192.4万吨，日产环比增长2.1%。

　　（来源：中钢协）

　　加拿大总理卡尼在当地时间周三表示，加方将提供更多支持，帮助钢铁和木材行业应对美国关税，并创造国内市场。卡尼表示，加拿大将把从与加拿大没有自由贸易协定的国家进口钢铁的配额从2024年水平的50%削减至20%。与加拿大有自由贸易协定的国家的配额将从2024年水平的100%降至75%。这不包括受美加墨自由贸易协定约束的美国和墨西哥。加拿大还将对目标进口钢铁衍生品征收25%的全球关税，并采取边境措施打击钢铁倾销。从2026年初开始，加拿大将与铁路公司合作，将加拿大钢铁和木材在省际间转移的运费降低50%。

　　(来源：金十数据)

　　（二）煤炭

　　Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.0%，环比减0.9%。原煤日均产量191.3万吨，环比减2.1万吨，原煤库存451.9万吨，环比增17.4万吨。

　　（来源：我的钢铁网）

　　（三）铁矿

　　践行金融服务实体经济的根本宗旨，响应提升大宗商品人民币定价话语权的战略号召，上海清算所顺应铁矿石市场变化趋势，着力满足实体企业需求，对人民币铁矿石掉期中央对手清算业务的协议要素进行优化，于2025年11月25日正式完成优化上线，用安全高效的清算结算和风险管理服务助力铁矿石行业实体企业高质量发展，同时推动形成更贴合中国市场的人民币定价基准。

　　(来源：我的钢铁网)