一、宏观要闻

　　（一）我国经济景气水平总体表现平稳

　　国家统计局发布数据显示，11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平恢复较慢，总体表现平稳。

　　（来源：WIND）

　　（二）中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开

　　国务院总理李强出席会议并讲话指出，中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设。要在实现产业链供应链自主可控中当好担纲主力，结合主责主业发展新兴产业和未来产业，保障能源资源供应，增强产业链韧性。要在推进高水平科技自立自强中强化基础支撑，加强应用基础研究，提升关键共性技术供给质量。要在服务国家重大战略中积极主动作为，为发展全局作出更大贡献。要进一步深化国资国企改革，在优化国有经济布局、完善现代企业制度、提升国资监管效能等方面走在前列。

　　（来源：WIND）

　　（三）全国住房城乡建设工作会议在北京召开

　　会议指出，城市政府要用足用好房地产调控自主权，适时调整优化房地产政策，支持居民刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳运行;加快构建房地产发展新模式，有序搭建基础性制度，在房地产开发上，做实房地产开发项目公司制。在房地产融资上，推行主办银行制。在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。同时，深化住房公积金制度改革。

　　（来源：WIND）

　　（四）北京市进一步优化调正住房限购政策

　　北京进一步优化调整房地产相关政策，一是放宽非京籍家庭购房条件，将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的“3年”调减为“2年”；购买五环外商品住房的，由现行的“2年”调减为“1年”。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五环内多购买一套商品住房，即：京籍多子女家庭，可在五环内购买3套商品住房；在京连续2年缴纳社保或个税的非京籍多子女家庭，可在五环内购买2套商品住房。二套住房公积金贷款最低首付比例由不低于30%调整为不低于25%。

　　（来源：WIND）

　　（五）人民币兑美元破7

　　12月25日，离岸人民币对美元盘中升破7.0关口，为2024年9月以来首次。在岸人民币对美元16:30收盘报7.0066，较上一交易日上涨95个基点，盘中一度升至7.0053。人民币对美元中间价报7.0392，较上一交易日调升79个基点，续创2024年10月来新高。多数观点认为，2026年人民币对美元具备延续升值的基础。

　　（来源：WIND）

　　二、农副产品行业要闻

　　（一）大豆

　　美湾大豆(1月船期)C&F价格475美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；美西大豆(1月船期)C&F价格472美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；巴西大豆(1月船期)C&F价格472美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(1月船期)244美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(1月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(1月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　（来源：金十期货）

　　巴西国家商品供应公司（Conab）公布的数据显示，截至2025年12月20日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为97.6%，此前一周为94.1%，上年同期为97.8%，五年均值为94.9%。

　　（来源：金十期货）

　　（二）棕榈油

　　据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少7.44%，其中马来半岛减少11.66%，沙巴减少2.12%，沙捞越减少0.75%，婆罗洲减少1.73%。

　　（来源：金十期货）

　　印尼生物柴油生产商协会（APROBI）周二透露，印尼2026年生物燃料配额为1564.6万千升，用于满足国内燃料掺混的强制性要求。目前，印尼已强制实施B40（40%棕榈油掺混）政策，并计划从明年起将掺混比例进一步提升至50%（B50）。

　　（来源：金十期货）

　　（三）豆粕

　　国家粮油信息中心：上周国内油厂开机率回升，豆粕库存小幅增加至110万吨高位，预计下周大豆压榨量仍在210万吨以上，12月以来的豆粕去库趋势难以延续，预计月底油厂豆粕库存在100万吨左右。

　　（来源：国家粮油信息中心）

　　三、化工产品行业要闻

　　（一）原油

　　一位美国官员周三表示，白宫已下令美军在未来至少两个月内几乎完全专注于对委内瑞拉石油的“封锁”。“虽然军事选项仍然存在，但重点是首先通过执行制裁施加经济压力，以实现白宫寻求的结果，”该官员称。这一表态可能削弱美国立即对委内瑞拉发动地面打击的可能性，特朗普总统此前曾多次表示此类行动可能发生。该官员称白宫的命令是美军在未来至少两个月内几乎专注于对“委内瑞拉石油的封锁”。“迄今采取的措施已对委内瑞拉总统马杜罗施加巨大压力，相信到1月底，除非委内瑞拉同意向美国作出重大让步，否则将面临经济灾难，”该官员表示。

　　（来源：金十期货)

　　当地时间12月24日，乌克兰总统泽连斯基在记者简报会上公布了最新版俄乌“和平计划”草案的20点内容，并强调该文件仍为草案，其条款可能在谈判过程中有所修改。泽连斯基介绍了草案20点内容。其中包括，乌克兰的主权将得到重申；为维持俄乌长期和平，将建立接触线监督机制；乌克兰将获得有力安全保障；乌武装部队在和平时期规模将保持在80万人；美国、北约和欧洲将向乌克兰提供类似北约第五条集体防御条款的保障；俄罗斯把不侵略欧洲和乌克兰的政策写入所有必要的文件中；乌克兰成为欧盟成员国，并有入盟明确时间框架；设立多个基金，目标是筹集8000亿美元，用于经济复苏、重建和人道主义需求；乌美就自由贸易协定加快谈判；乌克兰确认保持无核国家地位；扎波罗热核电站将由乌美俄三国共同运营；乌克兰将尽快举行选举等。 

　　（来源：金十期货)

　　美国至12月19日当周API原油库存+239.1万桶，前值-932.2万桶。库欣原油库存+59.6万桶，前值-51万桶。汽油库存+109万桶，前值+483.5万桶。精炼油库存+68.5万桶，前值+251.1万桶。

　　（来源：金十期货)

　　（二）橡胶

　　乘用车：12月1-21日，全国乘用车市场零售130.0万辆，同比去年12月同期下降19%，较上月同期增长5%，今年以来累计零售2,278.3万辆，同比增长4%；12月1-21日，全国乘用车厂商批发130.2万辆，同比去年12月同期下降23%，较上月同期下降13%，今年以来累计批发2,806.7万辆，同比增长9%。

　　新能源：12月1-21日，全国乘用车新能源市场零售78.8万辆，同比去年12月同期增长1%，较上月同期增长3%，全国乘用车市场新能源零售渗透率60.6%，今年以来累计零售1,226万辆，同比增长18%；12月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发78.2万辆，同比去年12月同期下降10%，较上月同期下降12%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率60.1%，今年以来累计批发1,453.8万辆，同比增长25%。

　　(来源：乘联分会)

　　截至2025年12月21日，中国天然橡胶社会库存118.2万吨，环比增加3万吨，增幅2.5%。中国深色胶社会总库存为77.4万吨，增3.4%。其中青岛现货库存增3%；云南增4.2%；越南10#增20%；NR库存小计降1%。中国浅色胶社会总库存为40.8万吨，环比增1%。其中老全乳胶环比降1%，3L环比增3%，RU库存小计增5%。

　　(来源：隆众资讯)

　　四、有色及新能源行业要闻

　　（一）铅锌

　　驰宏锌锗发布投资者活动记录表，其中被问及2025年公司铅锌矿端和冶炼端成本情况，驰宏锌锗表示，2025年以来，公司持续强化“两最成本”管理，将成本控制贯穿于生产经营各个环节。2025年1-9月，公司矿山铅锌精矿完全成本同比略微上升，但整体仍稳定保持行业前列；冶炼锌产品完全加工成本实现“六年连降”，进一步巩固了成本竞争优势。

　　（来源：上海有色）

　　（二）碳酸锂

　　海关数据显示，2025年11月，中国锂辉石进口量达72.9万实物吨，环比增长12%，折合碳酸锂当量（LCE）约8.1万吨。从来源国看，澳大利亚是主要增量来源，当月进口量达42.5万吨，环比大幅增长44%，占总进口量的58%。津巴布韦来矿11.0万吨，环比减少28%；尼日利亚来矿9.2万吨，环比减少16%。此外，来自马里的锂辉石矿集中到港7.3万吨；自南非的锂辉石进口则持续萎缩，11月到港量几近于零。

　　（来源：上海有色）

　　（三）电解铝

　　近日，在榆林新材料集团年产3万吨精铝及高纯铝项目现场，随着重达1吨的精铝铝锭顺利产出，标志着该项目1号生产线热负荷试车成功，榆林新材料集团铝深加工产业布局迈出坚实步伐。年产3万吨精铝及高纯铝项目是榆林新材料集团聚焦铝产业差异化的高端化，以产业五级延链建群、产品五式创新集群为目标，布局的铝基新材料高端制造的重点项目之一，也是该企业实现转型升级、挺进发展新赛道的重要举措，对于培育新质生产力、提升行业竞争力具有重要意义。

　　（来源：中国有色金属报）

　　（四）多晶硅

　　据市场消息，12月25日头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12%。隆基绿能相关负责人对记者表示，当日确有上调报价，与网传幅度一致。中金公司研报指出，2026年或是光伏主产业链逆转之年。光伏主产业链在反内卷的帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，但财务报表的改善减缓了市场化出清，因此反内卷的持续推进势在必行，组件顺价或将是核心。2026年虽需求阶段性走弱，但供给端反内卷以及龙头企业alpha将帮助部分企业在2026年扭亏为盈，储能装机带来消纳能力的增强，十五五中后期光伏需求有望修复。

　　（财联社）

　　（五）铜

　　12月23日，江西和凡环保年产20万吨再生电解铜项目正式开工。富冶集团董事长、总经理罗忠平在致辞中表示，将以高标准规划、严要求推进、高质量运营为准则，致力于把和凡环保公司打造成环境优美、技术领先、装备一流的现代化绿色制造标杆企业，全力推进项目按时竣工、投产达效，努力实现企业发展与地方繁荣的双向共赢。项目总投资30亿元，占地面积631亩，预计2027年8月完工。项目达标达产后，预计可实现工业产值超260亿元，年纳税额达22.35亿元，直接带动就业超1000人。

　　（来源：上海有色）

　　五、黑色行业要闻

　　（一）钢材

　　中钢协：2025年12月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1601万吨，环比上一旬增加126万吨，增长8.6%；比年初增加364万吨，增长29.5%；比上月同旬增加40万吨，增长2.6%；比去年同旬增加137万吨，增长9.4%，比前年同旬增加99万吨，增长6.6%。

　　(来源：我的钢铁网)

　　近年来，河北省钢铁重镇迁安市持续推动钢铁产业提质延链，加快钢铁产业向装备制造业和耗钢产业延伸，促进钢铁从原料级向材料级转变，提高产品附加值，助推经济高质量发展。据介绍，目前该市有钢铁深加工企业24家，钢材总产量中精品钢材占比达46%。

　　(来源：我的钢铁网)

　　（二）煤炭

　　大商所公告，自2025年12月30日（星期二）结算时起，焦炭品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平维持不变；焦煤品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平维持不变；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　（来源：我的钢铁网）

　　根据中蒙两国双边协定，12月29日（下周一）蒙古民族解放和独立日三大口岸闭关一天，12月30日恢复通关；1月1日（下周四）元旦三大口岸闭关一天，1月2日恢复通关。据Mysteel统计数据显示，截止12月23日，2025年甘其毛都口岸监管区煤炭累计入库3970.31万吨，累计出库3947.90万吨，当前库存369.07万吨，月底有突破400万吨的可能。年底冲量通关高位持续，库存周转压力日益严重，主流煤种蒙5#原煤自提价含税996元/吨，较年内最高价下跌174元/吨。

　　（来源：我的钢铁网）

　　（三）铁矿

　　卫星数据显示，2025年12月15日-12月21日期间， 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1224.7万吨，环比上升52.7万吨，呈小幅回升态势。当前库存水平略高于今年四季度以来的均值。

　　（来源：我的钢铁网）

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