套期保值

卖出套期保值的例子
时间:2015-10-23 作者: 来源:
  2013年12月4日,沪深300指数经过多日反弹上涨至2 460点左右,某私募基金持有一股票组合,市值为5000万元。由于不看好后市,担心股市下跌导致股票组合价值损失,于是卖出了68手IF1403合约,成交价2465点。
  3个月后的2014年3月14日,沪深300指数跌至2 120点,与2013年12月4日相比,下跌了340点,跌幅达到13.8%。而IF1403合约则跌至2100点左右,该私募将原先卖出的68手IF1403合约平仓,平仓价格为2105点。
  由于该私募的股票组合与沪深300指数代表的股票有所不同,市值损失了700万元,但在股指期货上赚了 (2465-2105)×300×68=7344000元。
  从该例子可以看出,虽然该私募的股票组合市值因为股票下跌而减少了700万元,但通过卖出股指期货合约惊现卖期保值,在期货市场上赚回了700多万元,这笔盈利完全覆盖了股票组合上的损失,从而规避了股票价格下跌所带来的风险。

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